尽管需求放缓，空运费率仍将继续上涨

UpdateTime：2022/5/11 10:26:10

投资银行 Stifel 的高级分析师 Bruce Chan 表示，目前空运市场的放松可能只是暂时的，一旦中国解除封锁，空运费可能会进一步上涨。

在最新的波罗的海交易所市场综述中，Chan 表示，尽管近几个月需求同比下降，但供应链仍然拥挤，当中国的工厂在 Covid 宵禁后重新开工时，产量可能会激增。

“今年年初，我对由于乌克兰持续冲突导致航空货运能力丧失，我们没有看到更多的上升趋势表示某种程度的惊讶，”Chan 说。“我认为，由于与新冠病毒相关的广泛封锁，中国的生产真空在很大程度上抵消了上行压力。

“就背景而言，据估计，目前中国被封锁的人口比例要大于美国的总人口。

“而且，虽然关键的经济功能在技术上仍在运作，但检疫限制的系统性意味着该国一些最大的制造中心的产量处于自 2020 年初首次关闭以来的最低水平。”

他表示，除了清理积压的中国货运外，其他可能再次扰乱市场的因素包括与乌克兰冲突有关的持续产能减少，以及美国西海岸港口和劳工谈判是否导致罢工行动。

“假设基线需求水平没有急剧和突然恶化（这是无法保证的），那么即使在这些高水平的情况下，空运率也会再次飙升，”Chan 说。

他指出，尽管最近几周市场需求方面已经走软，但由于消费者支出的压力以及新冠疫情后从商品到服务的轮换，4 月份的利率仍处于历史高位——尽管有一些迹象从那时起，一些交易的定价宽松。

波罗的海交易所空运指数（BAI）的最新数据显示，4 月份从香港到北美的平均运费达到每公斤 9.57 美元，比去年同期增长 12.9%。

4 月份从香港到欧洲的平均运费为每公斤 6.01 美元，与去年相比上涨 30.4%。

“物流网络仍然非常拥挤，瓶颈和费率的任何暂时回落都有可能是'假货'，在核心问题得到解决之前，波动性将继续成为一个问题，”Chan 说。

衍生品经纪商 Freight Investor Services 的航空和集装箱负责人 Peter Stallion 同意，许多人曾预计 4 月份价格会走弱，尽管他表示现货市场价格可能低于指数价格，其中还包括长期交易的定价.

“虽然我们可能预计运费会从今年第一季度开始下降，但取消俄罗斯拥有的空运能力人为地增加了对空运托运人的限制，”他说。

“亚洲到美国的运价也出现了大幅上涨，在可用空运需求崩溃后出现了两位数的百分比增长。然而，与真实的现货价格相比，这种增长仍然相当温和。

“自 2020 年第二季度以来，跨大西洋价格一直在上涨。”

种马补充说，更高的燃料价格也可能影响费率。

“这种燃料需求的影响相当明显，新加坡航空燃料公司收盘回升至之前的高点 150.39 美元/桶（现在为 138.73 美元/桶）。

“这将影响燃油附加费，并构成普遍通货膨胀的一个组成部分，并渗透到空运运营成本中。”