由于饲料需求下降，中国 2022 年大豆需求最多下降 6%

UpdateTime：2022/4/22 9:35:21

对 10 多家主要贸易商、压榨商的市场参与者进行的一项调查显示，由于下游饲料行业的需求下降，预计 2022 年中国对大豆的需求将同比下降 3.5%-6.1%。 S&P Global Commodity Insights 于 4 月 21 日发现的经纪公司。

自 2021 年 11 月压榨利润率变为负值以来采购放缓，使该行业在 2022 年初保守估计中国今年的大豆进口量为 9720 万吨，比 2021 年的 9650 万吨小幅增长 0.69%。

然而，由于巴西干旱导致收割延迟，以及恶劣天气导致出口放缓，第一季度全球供应收紧。受此影响，3 月份大豆价格飙升至历史新高，中国的负压榨利润率持续存在，抑制了中国压榨商的大豆需求。

标准普尔全球 4 月 20 日评估的毛压榨利润率为负 23.06 美元/吨。据市场消息人士称，净压榨利润率可能接近负 63 美元/吨。

海关总署数据显示，3月份中国大豆进口量同比下降18%至635万吨。海关数据显示，第一季度进口量同比下降 4.2% 至 2030 万吨。

标准普尔全球调查的市场参与者预计，与 2021 年同期的九个月相比，4 月至 12 月进口平均下降 3.4%。

接受调查的市场参与者预测，2022 年的进口总量平均为 9200 万-9300 万吨，低于 GAC 数据中 2021 年的实际进口量 9720 万吨，意味着减少 3.6%-4.7%。

“大豆年度进口量的最低需求估计为 9070 万吨，我们可能正在经历第二季度和即将到来的第三季度的需求大幅下降，”一位驻中国的大豆分析师表示。以这个数量计算，2022 年的总进口量将相当于同比下降 6.1%。

4 月 20 日现货交易的毛替代利润率保持在 661 元/吨，相当于 103 美元/吨。“这将阻止压榨商对冲大连商品交易所，因为压榨商被激励出售现货豆粕和豆油，导致远期发货的采购步伐缓慢，”一位中国买家表示。

市场消息人士称，截至 4 月 20 日，大约 230 万吨或中国 6 月份出货量 750 万吨的预计大豆总需求量的 31% 已被满足。去年同期，100% 的预计 6 月需求已得到满足。

这意味着剩余的 520 万吨可以在接下来的六周内完成，因为平均每周采购 15 批货物。

“然而，买家没有表现出足够的购买兴趣来支持每周 15 批 6 月装船的采购预期，”一位中国贸易商表示，并补充说，开放需求可能无法完全满足，或者总需求可能会进一步降至700 万至 720 万公吨。

对于 7 月份的出货量，目前已覆盖不到 20% 的开放需求。

另一位中国贸易商表示：“买家将继续为附近的货物进行现货采购。”

下半年可能反弹

在中国第一季度 COVID-19 复苏之前，业内消息人士一直预计该国的大豆进口量将在 4 月至 5 月期间增加。然而，由于与 COVID 相关的限制和饲料行业的季节性需求下降，现在预计压榨需求将在第二季度下降。

市场消息人士称，因此，可能会囤积新到货的大豆，使压榨商能够建立目前较低的大豆库存水平。

据一位中国国有买家的消息人士称，目前压榨商正在降低压榨能力以避免损失，这将导致 8 月和 9 月豆粕供应量减少。因此，市场普遍预计三季度供应紧张时豆粕价格将走高，对国内压榨利润构成上行压力。

饲料加工厂的市场消息人士称，由于长期负利润率，农民目前正在减少生猪饲养数量，这可能支持第四季度的利润率增长。更高的饲养员利润率反过来将使农民能够增加用于生猪饲料的豆粕百分比，从而可能支撑第四季度对大豆的需求。

“（下半年）饲料行业的需求将恢复，限制可能会取消，库存将开始用完。随后，市场采购步伐可能会出现回升趋势，”一位中国主要买家表示。