随着乌克兰战争进入第五周，俄罗斯出口放缓

UpdateTime：2022/3/28 14:58:12

在俄罗斯入侵乌克兰几周后，一些事情变得更加清晰，但仍有很多不确定性。

对俄罗斯实施了进一步的制裁，包括美国禁止进口俄罗斯能源，更多制裁即将到来。在美国总统乔·拜登前往布鲁塞尔和波兰与欧洲伙伴会面之前，白宫表示拜登预计将在欧洲宣布进一步制裁。

也越来越清楚的是，俄罗斯军队并没有成功地迅速压倒乌克兰的防御工事。然而，乌克兰还能抵抗多久还不确定，正在进行的停火与和平谈判的结果也是如此。无论如何，我们仍然认为，目前严重损害俄罗斯经济的制裁措施将在战争结束后很长时间内继续存在。 这场战争对全球经济的全面影响自然仍是未知数，但能源和农产品价格仍然居高不下，全球粮食危机似乎不可避免。在尚未从 COVID 的影响中恢复过来的脆弱发展中经济体中，饥饿人数必然会增加。

“在全球范围内，随着企业和消费者试图应对不断上涨的食品和能源价格，我们将看到可自由支配的支出减少。因此，预计全球经济增长将大大低于战前预测的 4.0-4.5%。

散货运费普遍回升 在 俄罗斯入侵乌克兰之后，波罗的海交易所散货船指数立即走低，但在战争两周后，波罗的海干散货指数 (BDI) 已收复损失并走高，具体尺寸也一样指数。此后，随着好望角型指数 (BCI) 回落至低于战前的水平，出现了向下修正。不包括在 BDI 计算中的灵便型指数 (BHSI) 涨幅最大，比战前水平高出约 400 点。 从数量上看，俄罗斯的出口自第 8 周入侵以来每周都在下降，这一点在第 11 周比 2022 年战前的平均水平低约 25%，这并不令人意外。尽管俄罗斯远东地区的煤炭似乎基本未受影响，但港口、船舶规模和商品的减少似乎均等。

“乌克兰的出口仍处于停滞状态，而与 2022 年初的平均水平相比，全球出口量仅略有增加。这一增幅比我们在往年同期看到的低约 5 个百分点。尤其是铁矿石和谷物的出货量异常低，而到目前为止，煤炭的出货量似乎并未受到大宗商品价格上涨的影响，”拉斯穆森说。

原油油轮的运势因俄罗斯以外的高利率而有所改善 自战争开始以来，俄罗斯的原油和产品出口量急剧下降。与战前的三周相比，销量下降了 30%。 尽管如此，由于俄罗斯出口的汇率飙升，大多数船舶类型和尺寸的波罗的海汇率指数仍在上涨。虽然不参与俄罗斯贸易，但 VLCC 最初也看到了一些急需的改善，然而，收益已经回落到战前水平。根据克拉克森的说法，俄罗斯贸易的中流砥柱阿芙拉型油轮自然是事件的主要受益者，其收益现在是今年早些时候的五倍。

“然而，。事实上，目前的高价让买家望而却步，除非价格走低，全球产量增加，否则短期内供需形势不会有太大变化，”拉斯穆森说。

然而，欧佩克坚持早先制定的增产计划，但迄今为止甚至没有达到这些目标。如果成功，与委内瑞拉和伊朗正在进行的谈判可能会向市场提供一些新的桶，但这仍然不确定。另一方面，俄罗斯对欧洲的出口也可能受到制裁的风险持续存在。

经济增长放缓是集装箱市场的最大风险 迄今为止，集装箱市场战争的最大直接后果是俄罗斯铁路的制裁以及过去的中欧铁路运输量转向班轮运营商。

另外，在中国最近的 COVID 封锁期间工厂关闭将在短期内减少中国的出口，并再次对班轮运营商的航行时间表造成严重破坏。在短期内，这有助于减少在南加州海岸等待的船只数量，然而，当满载船只再次从中国启航时，这种情况可能很快就会逆转。 上海航运交易所衡量的中国出口集装箱运价指数最近显示出一些疲软，尤其是对欧洲的运输。

“然而，集装箱市场的主要担忧仍然是经济增长放缓，特别是随着消费者不确定性增加和可自由支配支出减少，货物贸易下降，”拉斯穆森补充说，“然而，2022 年船队增长将较低，超过无论如何，这可能会确保集装箱运价保持在非常有利可图的水平。”