2023年及以后：对运输、价格和交付能力的预期

UpdateTime：2022/3/1 14:44:23

当前供应链的中断显然引起了大家的关注。然而，目前的情况并非一成不变，大流行引发的系统瓶颈最终会自行解决。因此，谨慎考虑 2023 年及以后的市场性质，特别是因为一些托运人已经在谈判为期两年和三年的货运合同。

基本上，现在市场上有一些因素是暂时的，也有一些因素会导致永久性的变化。让我们从考虑更临时的元素开始。

首先，全球存在瓶颈问题。

瓶颈是由多种因素造成的，例如需求激增、港口关闭、苏伊士运河堵塞、卡车和底盘短缺、Covid-19 导致的劳动力短缺等。虽然这些问题目前很严重，但它们将最终得到解决。2021年全球需求仅比2019年高出5-6%。这意味着全球船舶和集装箱数量不是大问题。主要问题是港口和腹地拥堵将这些资产捆绑太久。随着内陆物流问题的逐步解决，运营将恢复正常。

纵观有可靠数据的最大拥堵，即2015年美国西海岸的劳资纠纷导致大量排队，发现供应链要完全恢复正常至少需要8-9个月的时间. 而且，鉴于 2022 年出现额外曲线球的可能性很高，假设在 2023 年之前不会恢复完全正常状态更为现实。

但这也意味着托运人需要从 2022 年的规划角度进行规划，就像我们在 2021 年看到的那样——但从 2023 年开始，它应该越来越多地是逐步将其供应链恢复到正常状态。

但这将我们带到第二部分，因为“正常”在这种情况下意味着什么？

从运营的角度来看，当船舶准时到达时，托运人应该期望船期可靠性恢复到大流行前的水平。但是，还有其他两个操作要素必须仔细注意。

一个因素是航行速度变慢的前景。

如今，低硫燃料的船用燃料价格创下新纪录，与 2012 年旧重燃料的峰值相匹配。当时，承运商放慢船只速度以缓解高昂的燃料成本，这很可能会在 2023 年发生，因为瓶颈是删除。此外，2023 年将根据 IMO2023 规则引入新的环境立法。这迫使航运公司提高单艘船只的燃油效率，并可能导致更慢的航行。因此，托运人可能会体验到可靠性变得正常，但运输时间可能比大流行前的正常情况略长。

另一个元素与空白航行有关。

目前，市场上所有的空白航行基本上是因为承运人没有必要的船只按计划的时间表交付。这本身就是瓶颈造成的。当瓶颈消除后，空白航行再次成为承运人的收益管理工具。他们在 2018-19 年已经开始在更大范围内这样做，我们看到他们如何在 2020 年春季发挥巨大作用，在需求突然急剧下降的大流行初期，他们设法保持利率稳定。因此，托运人应该预计到 2023 年，空运将成为市场的正常组成部分。

这最终将我们引向运费率。

当前的即期汇率主要是由于瓶颈导致的实际产能短缺。随着这种情况变得更好，即期汇率将开始下降，但即使在“自由落体”的情况下，逆转到更正常的水平也可能需要一年多的时间。而且，大流行后利率的正常值是多少？

承运人在过去两年中清楚地了解到，许多托运人，特别是在消费者较重的头程运输行业，完全有能力比 2020 年之前多支付数千美元。沃尔玛、家得宝、塔吉特等主要货主。尽管存在供应链问题，但在 2021 年都显示出非常好的业务成果。这清楚地表明，很大一部分市场能够支付与 2020 年底/2021 年初一致的费率，并且仍然拥有完全可行的商业模式。这些较大的客户占运营商运力的较大比例，因此运营商几乎没有动力将费率降至这些水平以下。

在这一点上，必须指出的是，在大流行期间，尤其是过去 12 个月，新服务的数量出现了快速增长，这些新服务要么由在主要深海贸易中开始服务的较小的现有承运人提供，要么由全新的承运人提供推出以在这个极具挑战性的市场中提供服务。最重要的是，我们看到货运代理包租自己的船只甚至货主包租船只提供一些航行。

因此可以认为，新航母的注入——以及它们的运力——将增加未来的竞争，并因此最终迫使费率下降。然而，更有可能这些都是暂时的发展，当市场正常化时它们会消失。

在运费在 10-20,000 美元/FFE 范围内的市场中开展盈利服务并不难。但当利率开始下降时，这些新来者将在成本上受到挤压。他们的船只通常要小得多，因此单位成本更高，而且许多船只已在 2021 年租用，当时的租船费率比大流行前高出 5-10 倍。甚至有一些交易，在大流行之前以 10-15,000 美元/天的价格租用的船只现在以 100,000-250,000 美元/天的价格租用。

因此，当市场开始恢复正常时，利率很可能会下降到许多新进入者不再盈利并不得不再次离开市场的程度。请记住，我们还看到 2010 年有一系列新来者涌入市场，因为我们在金融危机后的反弹中市场非常紧张，但是当牛市结束时，这些服务又全部消失了。

因此，总而言之，托运人应该开始为 2023 年及以后可能会看到运营绩效恢复的前景做准备，尽管运输时间更长，空运也更多，但他们也需要以一种稳健的商业模式进行规划在利率永久处于 2020 年底或 2021 年初水平的环境中，这些水平远高于 2019 年。