随着对中国、战争、通胀的担忧加剧，航运股成为焦点

UpdateTime：2022/4/27 9:59:29

由于华尔街主要股指收高，航运股周一大幅下跌。多个航运名称下降了两位数，加剧了上周的回调。

在美国上市的船东股票同时面临多方面的情绪压力。

中国的 COVID 封锁持续时间越长、传播范围越广，人们对中国经济、对油轮和干散货进口货物的需求以及集装箱货物出口能力的担忧就越大。俄罗斯与乌克兰的战争后果正在危及全球经济增长。随着通胀飙升，消费者支出——以前是由 COVID 时代购买行为的变化和政府刺激措施推动的——正面临威胁。美联储正在加息。

自 3 月下旬以来，集装箱库存一直承压，反映了国内货运库存的低迷。干散货和油轮库存（今年迄今仍保持最新）直到上周才开始下降，这与国际货币基金组织 (IMF) 下调经济预测以及中国的 COVID 消息恶化相吻合。

北欧美国油轮公司（纽约证券交易所代码：NAT）的股票周一收盘下跌 13%。油轮船东 Tsakos Energy (NYSE: TNP) 的股价下跌 9%。

干散货方面，EuroDry（纳斯达克股票代码：EDRY）股价暴跌 19%，Genco Shipping & Trading（纽约证券交易所股票代码：GNK）下跌 12%，Eagle Bulk（纳斯达克股票代码：EGLE）和 Golden Ocean（纳斯达克股票代码：GOGL）下跌 11%。

在集装箱航运方面，Danaos (NYSE: DAC) 的股价下跌 7%，Zim (NYSE: ZIM) 和 Global Ship Lease (NYSE: GSL) 的股价下跌 6%。以星股价已回落至去年八月的交易价格。

在混合船队所有者中，Navios Holdings (NYSE: NM) 周一下跌 15%，Costamare (NYSE: CMRE) 下跌 10%。

更长的航程可以抵消经济下滑

上周二，国际货币基金组织将其 2022 年全球国内生产总值增长预期下调至 3.6%，理由是战争的影响。这低于其先前预测的 4.4%。国际货币基金组织将 2023 年的增长前景从 3.8% 下调至 3.6%，并预计随后几年将增长 3.3%。这样的增长水平将标志着去年消费支出增长6.1%的大幅放缓。

Clarksons Platou Securities 分析师 Frode Mørkedal 周一写道：“对于航运业而言，经济增长放缓并不好，其他条件都相同。”

他继续说道，“在我们看来，有可能缓解对航运的影响，是由于俄罗斯-乌克兰危机和船队增长缓慢，贸易距离显着延长。”

“航运需求的一个重要因素是航程的长度。如果平均海里增加，这可以弥补较低的体积。对于干散货船和油轮而言，由于俄罗斯出口减少，我们看到平均贸易距离拉长。潜在的船队增长低也意味着经济增长放缓不像以前那样令人担忧。”

克拉克森斯估计，以吨计，俄罗斯与乌克兰的战争可能会使今年的海运贸易总额减少 0.9%。然而，由于货物的运输距离更长，它预计以吨英里（体积乘以距离）为单位的运输需求“与之前的项目非常相似，尽管货运量降级，但仍保持在 4%，”Mørkedal 说.

中国封锁：不同细分市场的时间不同

与此同时，周一中国的 COVID 封锁似乎正在恶化。由于上海仍处于封锁状态，北京看起来可能是下一个。

中国的封锁应该会影响所有航运部门，但程度不同，时间也不同。 令人惊讶的是，集装箱运输指标尚未显示出重大影响。上海出口集装箱等待时间并未上升，承运人尚未取消大量亚美班次。上海和宁波的港口拥堵情况有所增加，但仍低于去年的水平。自封锁开始以来，跨太平洋即期汇率并没有显着下降，洛杉矶/长滩的船舶排队也没有减少（事实上，最近几周略有增加）。

Evercore ISI 中国分析师 Doug Straszheim 预测，从下个月晚些时候开始，集装箱航运将受到严重的封锁影响。“我们预计上海解封后中国的出口将激增。我们预计解锁将在 5 月中旬左右开始，”他在周六的客户报告中说。

与集装箱航运相比，中国的封锁对油轮航运产生了直接影响。Alphatanker 周一写道：“来自中国的最新信息表明，封锁使国内石油需求每天减少近 100 万桶 。”

“随着中国需求受到打击，炼油厂减少了他们的活动……反过来，这导致中国海运原油进口量同比下降约 160 万桶/日，至 3 月的 1,010 万桶/日，自去年 10 月以来的最低水平。”

“需求正在受到冲击，”Alphatanker 说。