国航“抄底价”扩张窄体机队 “备战”中短航线市场竞争

UpdateTime：2021/3/23 11:30:35

作为中国民航业中国际业务占比最大的航空公司，中国国际航空(CA)受到COVID-19疫情影响要比国内其他航司更为明显，在未来一个时期内国际航线业务仍然受制于疫情而无法迅速反弹的情况下，国内业务良好的恢复和增长，尤其在新一轮机场建设热潮之下，一批新的民航机场已经或者即将投入使用，都成为扩张国内市场份额的良机。

在民航业处在谷底，但国内市场难得的增长机遇期开启之际，国航也增加了中短途运力的扩张速度，以期“堤外损失堤内补”。3月18日晚间，国航发布公告称，国航及国航进出口公司与AFS InvestmentsI，Inc.于2021年3月18日签订协议，向AFS InvestmentsI，Inc.购买18架空中客车A320NEO系列飞机，计划将于2022年前分批由空中客车交付予AFSInvestmentsI，Inc.后交付国航。

18架飞机订单

AFS InvestmentsI，Inc.是美国通用电气旗下航空租赁子公司通用电气资本航空服务公司(GECAS)的全资子公司，而GECAS在不久前刚刚宣布将与全球最大的航空租赁企业AerCap合并，组成了一家商用机队规模超过2000架的巨型航空租赁公司。此次合并公布之后，就有分析人士认为这对于像空客和波音这样的飞机制造商而言未必是好事，一方面是由于规模庞大的航空租赁企业在议价能力和对飞机制造商的影响力上都将显著增强。另一方面的影响就在于，租赁公司手握大量飞机订单，但航空公司受疫情影响运力扩张的速度将会放缓甚至收缩，因此租赁公司为其持有的机队寻求目标客户的时候，也将对制造商销售飞机构成竞争。

国航此次交易实际上也一定程度上印证了这种担忧。有对此交易有一定了解的人士向《华夏时报》记者透露，国航此次购买的18架飞机包括13架A321neo机型和5架A320neo机型。按照此前的计划，国航将采取经营性租赁方式引入这批飞机，但“可能由于出租方根据市场以及自身状况等多重原因考虑，有意愿将这批飞机按照一个非常有吸引力的价值直接出售，因此促成了这笔交易。”

国航方面透露，考虑到美元兑人民币汇率和融资利率处于历史相对低位，前述飞机购买将有利于公司控制采购成本，符合公司和股东的整体利益。根据2018年1月公布的公开目录价格，此次购买的A320neo系列飞机基本价格合计约为22.365亿美元，这个基本价格包括了机身、附加部件及引擎的价格。但此次购买的价格将会按公式、价格优惠计算后予以调整。经买卖双方公平谈判，AFS InvestmentsI，Inc.和GECAS给予本公司购买飞机价格优惠，故本次交易的实际对价低于前述飞机基本价格。

虽然飞机交易中给予一些客户比较大的折扣对于制造商而言是一种常规操作，但能够让航空公司放弃租赁合同转而直接从租赁商而非制造商处直接购买飞机，可见这其中的价格显然具有非一般的竞争力。

根据交付计划，这批飞机将在2022年之前分批由空中客车公司交付予AFS InvestmentsI，Inc.后交付国航。也就是说这笔订单将在未来二十个月内甚至更快的速度交付完成。按照空客窄体机型订单的产能和交付情况来看，如果不是通过这种特殊的交易渠道和方式，这种即买即交的情况很难发生，而对国航来说，不考虑可能基于市场环境和机龄而对机队做出的飞机退出等调整，以国航及其附属公司截至2020年12月31日的可用吨公里计算，这一订单也将在明年年底前帮助其运力规模实现约2.12%的增幅。

注意力转回国内市场

这对于国际航线数量和收入在总体规模中占比都更高的国航来说，显然具有极为重要的意义。因为不管是从目前全球疫情控制走势还是民航业国际航线的恢复趋势等多方面分析，未来两到三年内市场都将以国内为主，国际逐渐开始恢复的态势。如果依然维持此前的业务结构，国航无论是市场份额还是业绩都将在未来一个阶段受到影响。

根据国盛证券研究所此前发布的报告显示，到2019年，按照航班数测算，国航在北美航线中占比达到28.29%，在欧洲航线中占比达到36.89%，均显著高于其他国内航企，而疫情导致大量国际航班停摆对国航的影响也极为明显。根据1月底发布的业绩预告，国航方面表示，经公司财务部门初步测算，公司2020年年度将出现亏损，预计归属于上市公司股东的净亏损为135亿元至155亿元，归属于上市公司股东扣除非经常性损益后的净亏损约为138亿元至159亿元。而上年同期，中国国航归属于上市公司股东的净利润为64.09亿元，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为61.74亿元。

在国航方面看来，2020年，新冠肺炎疫情对全球民航业造成巨大冲击，中国民航客运运输市场需求萎缩，产投倒挂，国际航线投入降至极低水平，公司经营面临前所未有的困难和挑战，整体收入规模大幅下降。疫情以来，航班调整规模大、范围广、频率高，且机组隔离、防疫等为公司带来一定成本增量。

此外，国航还透露公司投资的航空运输企业亦亏损严重。这里主要指的是香港国泰航空(CX)，国航持有国泰近30%股权，后者同样受疫情冲击，在2020年净亏216亿港元。

因此，国航将注意力转回国内市场也成为一种较为合理的选择，毕竟从目前形势以及未来趋势来看，国内市场都将成为航空公司在“非常时期”维持生存甚至实现增长的关键。中国民用航空局在3月中旬举行的例行新闻发布会透露，今年民航行业处于恢复增长期。行业将力争全年运输总规模恢复至疫情前80%以上，旅客运输量恢复至疫情前90%左右，货邮运输量与疫情前基本持平，努力实现航空企业减亏增盈。

恢复至2019年同期近9成

而民航数据研究机构飞常准此前发布的报告也显示，3月以来全国日均航班量超过12300班，是去年同期(3月日均航班量，下同)的2.3倍，恢复至2019年同期的近9成。3月以来，内地航线市场对比2019年同期已实现正增长，日均航班量对比2019年同期增长7.6%。各地出行政策放开提振旅客出行需求，3月以来内地航线日均客座率达70%以上，创去年12月以来新高。

即将到来的“五一”小长假有望成为民航业国内市场全面恢复的里程碑时刻。携程旅行网此前发布的市场需求前瞻报告数据显示，国内已陆续告别了冬季的严寒，旅客对“五一”目的地的选择越来越往南移，逐渐由冰雪游回归到了古城游、城市游等，而海岛游依旧热门。从目的地看来，4月30日和5月1日出发到达三亚、成都、海口、长沙、西双版纳、丽江、青岛的搜索量同比2019年增长显著，超过200%。

这不仅是因为旅客需求的释放和出境游需求的转移，同样也是因为供给侧提供了多样的航线选择和充足的运力资源，尤其是西双版纳表现尤为亮眼，4月30日至5月1日的搜索量同比上涨1105%，预订量同比上涨1893%，前往西双版纳的旅客主要来自北京、上海、昆明、成都和广州。TOP10搜索量航线均同比上升超过100%。与最近的一个旅游小长假—2020年国庆相比，除了搜索量的暴增以外，值得注意的是北京相关航线需求开始恢复。这是得益于北京疫情防控常态化措施的实施，北京旅客出行也变得更加灵活和便利。与北京相关的航线，北京-三亚、北京-成都、北京-重庆搜索量同比大涨，分别为216%、101%、156%。

携程方面表示，疫情期间，由于出行市场供大于求，航空公司通过低价机票希望吸引更多旅客出行。近半年来，国内航线经济舱均价同比2019年下降了23%。今年“五一”黄金周，由于旅客出行意愿强烈，市场出行需求旺盛，热门航线票价强力反弹，不少旅客已经做好出行规划并购买机票。截至目前，五一期间国内航线经济舱票价同比2019年增长11%，其中，热门出行航线上海-三亚、北京-三亚以及上海-重庆票价同比分别上涨了46%、112%、16%。

除了国内市场的恢复之外，对于航空公司而言，国内大量新机场投建以及老机场扩建等基础设施改善也带来了重构国内航空市场格局的机遇，比如今年即将投运的成都天府国际机场、已经完工的青岛新机场以及投运不久即遭遇疫情，目前仍在上升期的北京大兴国际机场等，再加上未来几年陆续改扩建的一批机场设施投运，这些都为航空公司在国内航线网络的搭建和市场份额的争夺提供了诸多基于。

而国航在购机公告中所提出的：“新冠疫情防控常态化以来，国内航空运输市场恢复情况好于国际市场，窄体机于国内市场的利用率亦有所恢复。本次交易可以补充国航在北京及成都‘一市两场’格局下的长期运力”也很清楚表明其将在国内市场展现出更为积极地竞争姿态。(作者：王潇雨 黄兴利 )