散装航运业绩 今年添利

UpdateTime：2017/3/3 14:27:21

散装船运市场的波罗的海干散货船综合指数连续8个工作日上扬，上周五(24日)来到875点，现货市场运价虽未达获利水平，但因期货与长约价都高于现货价，显示未来运价看涨。

加上下半年压舱水等环保法规实施，估计今年旧船拆解量会提高，包括慧洋-KY、新兴与中航等业者，今年业绩估将优于去年。

去年的2月24日，BDI仅有322点，今年同日指数高出172%，另BDI历史新低点是在去年2月10日的290点，今年农历年后市场运价虽然有下修一段时间，但运费水平却远远高于去年同期。

另一个观察点是过去市场上常是现货运价高于长约价，目前却是长约价高于现货价，显示未来运价看涨;从期货来看也是，像海岬型船上周五日现货市场日租是9,358美元，期货市场3月价是10,300美元，第二季11,200美元，第三季12,100美元，第四季有15,900美元。

环保法规日趋严格也是造成运价上扬的主因，国际海事组织(IMO)今年9月即将强制实施设置压舱水处理系统规定，估计会让市场上较老旧船舶在今年中就开始退场。

在船吨供给方面，今年估计新造船约增加4%，扣掉拆解的老船，实际运力约增加1到2%，货量则估增长2到3%，不过市场好得太明显会压低船东拆船意愿，实际发展仍需要观察。

业者认为总体而言今年市场确定会比去年好，去年原就有获利的三家散装船公司，慧洋-KY、新兴与中航，今年获利估计都会再加码。

慧洋自结去年EPS有2.96元，新近签约的一艘卡尔萨姆型(Kamsarmax)船，原日租仅5千余美元，今年新合约日租已超过1万美元。公司今年有13艘新造节能船交船，节能船每日日租约可高于旧型船1千美元，法人估慧洋今年EPS上看3.5元。

法人推估新兴去年EPS达1.1元，今年会降为0.8元，但因公司旗下散装船运价看升，1月中新交的超大型油轮加入分摊式联营组织后，目前现货市场上日租约3.3万美元，成本价约2.8万美元，第2季会有1艘25万吨超大型矿砂船交船，公司内部看获利有机会优于法人预期。

中航去年EPS法人估在0.75～0.8元之间，公司今年1月17日刚交了1艘20万吨大海岬型船，9月还有1艘18万吨海岬型船会交船，届时船队将达10艘。公司6月开始会有6艘船舶进行换约，以目前期货市场行情看，有机会签到更好的价格，拉升营收获利。